道达投资手记：盘面出现积极现象 尚有上攻潜力

来源：每日经济新闻

上周，A股市场震荡分化，上证指数围绕3200点来回波动，不过，盘面却出现了非常明显的变化，“舞台中央”不再是人工智能的独角戏，转而加入了其他“配角”板块，一度尝试要取而代之。

如何看待市场这种状况？上证指数围绕3200点横盘两周有余，究竟是“三重底”还是“下跌中继”？人工智能的强势还能延续多久？政策预期下，其他板块究竟谁能杀出重围？达哥和牛博士就大家关心的问题展开了讨论。

牛博士：达哥，您好！上周大盘依然没有多大起色，上周五，市场出现明显的量升价涨，看多的声音开始多了，一些人认为上证指数目前是“三重底”，达哥如何看待？

道达：之前上证指数从3400点一路跌到3200点，我们就提出了3200点附近将展开“保卫战”。从目前情况来看，大盘表现比较符合预期，震荡的上下沿非常清晰，如果从震荡的时间周期来看，非常接近变盘。

咱们对待震荡的走势就是尽量选择在下沿的位置入场，在上沿的位置管住手。上证指数经过上周五上涨后，非常接近短期箱体震荡上沿3240点的位置，要警惕诱多。这个位置不适合追着加仓，即便突破，也要选择回踩确认的机会。

市场上看多声音的“三重底”，主要来源于上周五盘面出现的积极现象，一个是沪深两市温和放量且个股活跃度明显提升，一定程度上说明人气回暖，有利于大盘上涨；一个是有板块轮动迹象，出现了权重股搭台科技股唱戏的场景，而在科技股大涨时，蓝筹股又出现了回调，被人理解为主力有意护盘。

此外，北京时间本周四凌晨美联储将公布利率决议，不论是否加息都将靴子落地，市场预期后面将结束加息周期，这将利好人民币汇率企稳，被解读为大盘转折向上的积极因素。

达哥想说的是，盘面出现这些积极现象也好，消息面有乐观预期也好，都不能成为我们交易的依据，因为我们并不是交易这种预期的。而且，有仓位的人和空仓的人看待市场，观点则完全不同。咱们要做的就是尽量客观，用规则的确定性来应对市场的不确定性。

尽管从上周五市场的情况来看，本周初大盘还有上攻上半年线的潜力，但是我的观点还是之前的应对法则，只要大盘不能有效突破3240点并且对这个位置进行回踩确认，就不适合提升仓位，可以视能力而定，专注于人工智能等题材即可。

牛博士：既然达哥刚才提到了盘面轮动，咱们就顺着这个话题继续聊。上周市场出现的新情况是，盘面不再是人工智能的“独角戏”，转而是有政策预期的方向和防守方向走强。如何看待新老方向的博弈，究竟谁能胜出？

道达：如果说此前是人工智能的“独角戏”，那么上周市场热点确实多了新面孔，比如地产、金融、农业、汽车等，就像牛博士说的那样，从这当中可以看出资金两个清晰的思路——政策预期和防守。

从目前这些板块的情况来看，大金融方向除了银行目前处于回踩确认之前“蛛网式”的横盘结构以外，证券和保险的持续性相对比较差，由于存量资金博弈，暂时很难看到一波有爆发力的拉升。

房地产政策面的预期大家都知道，目前也只是炒预期，后续可能还需要类似一线城市政策预期的刺激才能助力板块走得更远。至于说是中期基本面的反转，暂时看不到，以短期思路为主。就板块指数而言，这波反弹并未结束。

相比较来说，“中字头”的细分领域——建筑装饰方向，仍然是我关注的重点，从箱体震荡下沿提示机会以来，算是表现不错，还是逊色于人工智能个股。由于是从防守的角度来对待，短期就不用抱以太大的预期。

关于另外的防守方向，达哥的思路是带有公用事业属性的电力和大消费的旅游、种植业与林业。电力在上周五出现修复，然而力度不够。由于气温逐渐升高，电力方面的预期在逐渐发酵，放在市场弱势的情况下，加上去年这个板块的记忆效应，可以多加关注。

人工智能在上周出现了反复分歧，其实从板块指数来说，有点类似上证指数的震荡走势，最强的细分领域就是液冷服务器、CPO概念、传媒等。就短期走势结构来说，短线有继续上冲动能。

就细分方向来看，市场核心是下游的应用，下半年就是AI应用大爆发的阶段，市场会提前打预期。从交易的角度来看，目前只适合核心龙头和低位补涨，中间的“杂牌股”容易被市场抛弃。

不过，要小心本周人工智能先扬后抑。因为很多细分板块指数来到了前高附近，这个位置本身就有套牢盘，且容易发生调整。尽管人工智能短期的震荡属于强势，但也要格外小心这种震荡不充分导致出现冲高后的背离结构，进而发生大小级别共振。

（张道达）

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